ビットコイン下落から資産を守る！Calamos新ETFが提示する3つのメリット

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Calamos Investmentsは2025年7月、米国でビットコインに連動する新たなETF（CBOY、CBXY、CBTY）を複数開始した。これらは従来の現物ビットコインETFと異なり、オプション戦略を組み込むことで、価格変動の激しいビットコイン投資に「定義された下落リスク限定」をもたらす。

投資家は、米国債とCboeビットコイン米国ETFインデックスのオプションを組み合わせたこの仕組みを通じて、80～100%の下値保護と10～55%の上限キャップ内でリターンを享受できるよう設計されている。

オプション戦略とは何か？

ビットコインは高いボラティリティを持つ資産であるため、オプション戦略の活用は価格変動リスクを軽減する有効な手段となる。CalamosのETFは、シカゴ・オプション取引所（Cboe）のオプション取引を利用し、元本の一部保護と引き換えに利益の上限を設ける仕組みだ。

この戦略は年に一度リセットされ、市場環境に応じてリスクとリターンのバランスを調整する。

2024年1月に米証券取引委員会（SEC）がビットコイン現物ETFを承認したことを契機に、オプション戦略を組み込んだETFへの関心が高まっている。CalamosのETFは、ミームコインなどの高リスク資産を対象外とし、徹底したリスク管理を重視する設計が特徴である。

ブラックロックのビットコインETF「IBIT」もオプション取引を開始しており、その建玉は1兆7000億円規模に達し、オプション市場の急速な拡大を示している。

CalamosのETFの最大のメリットは、下落リスクを限定できる点にあり、ボラティリティの高いビットコイン投資の安全性を向上させる。オプション戦略により価格変動に柔軟に対応し、年1回のリセットで市場環境に応じたリスク調整が可能である。

しかし、上限キャップがあるため大幅な価格上昇時の利益は限定的であり、仕組みが複雑でオプションの理解が必要な点が課題となる。また、日本ではまだこうしたETFの取り扱いが限定的である可能性も考慮すべきである。

Calamosが提供する新たなビットコインETFは、オプション戦略を通じて下落リスクを限定し、より安定的な仮想通貨投資の選択肢を提示している。これは機関投資家やリスク回避的な個人投資家にとって、ビットコイン市場への参入障壁を下げる可能性がある。

今後、このような革新的なETFが日本市場へ導入されるか、またその際の規制動向が注目される。ビットコイン投資の多様化が進む中で、リスク管理を重視したこれらの商品は、市場の成熟に貢献するだろう。

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※本記事は情報提供を目的としており、投資助言ではありません。投資は自己責任で行ってください。