マイクロストラテジー（MSTR）株価に逆方向に連動するレバレッジETFが、期待されるパフォーマンスとの大きな乖離を見せ、日本の投資家の間で警戒感が高まっている。これらの商品は短期的な値動きを利用する目的で設計されているが、日次リセットの仕組みや高コストが原因で、長期保有では理論値から大きく外れるリスクがあることが明らかになった。
MSTR逆レバレッジETFとは
Anti-MSTR Leveraged ETFとは、マイクロストラテジーの株価変動に対し、逆方向に2倍の変動率を目指す上場投資信託である。例えば、MSTR株が1%下落すれば、このETFは約2%の上昇を目指す設計となっている。
代表的な銘柄には「GraniteShares 2倍ショートMSTRデイリーETF（MSDD）」などがあり、これらは日次でのリターンを追求するため、デイトレードのような短期売買に適している。
乖離問題と市場の動向
2024年後半から2025年にかけ、マイクロストラテジー関連のレバレッジETFは急速に人気を集め、資産総額が500億ドル規模に膨れ上がった。しかし、MSTR株価が下落した際、これらのETFは期待される2倍の動きを超える下落を記録し、逆に株価上昇時には2倍の上昇に届かない問題が発生した。
これにより、投資家の間では「詐欺だ」といった不満が噴出している。こうした問題は、レバレッジETFが日々のリセットやスワップ契約の影響を受けるため、長期的なパフォーマンスが理論値から乖離しやすい特性に起因するとされる。
ヘッジファンドなどの機関投資家も参入し、取引高は急増している。
日本の投資家への影響は？
日本の投資家も、楽天証券やSBI証券といった国内の主要証券会社を通じてこれらの米国ETFの一部を取引できる。しかし、これらの商品はNISA（少額投資非課税制度）の対象外であり、通常の課税口座での取引となる。
価格変動が非常に激しく、経費率も高め（約1.05～1.30%）であるため、通常のETFよりもリスクが高い。少額から取引可能で流動性が高いメリットがある一方、日次リセットによるパフォーマンスの乖離や、期待通りの動きをしないリスクを十分に理解し、厳格なリスク管理を徹底する必要がある。
まとめ
Anti-MSTR Leveraged ETFは、短期的な投機やヘッジに利用できる金融商品である。しかし、その複雑な仕組みと高リスク特性から、長期保有には向かず、損失が拡大しやすい側面を持つ。
日本の投資家は、これらの商品の特性を深く理解し、自己の投資戦略とリスク許容度を照らし合わせた上で、極めて慎重に取引に臨むことが重要である。
本記事はAIを活用して作成され、編集部による確認・編集を経て公開されています。最新の正確な情報については、各取引所や公式情報源をご確認ください。
※本記事は情報提供を目的としており、投資助言ではありません。投資は自己責任で行ってください。
